货币也是国家主权，今日本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

基于我们提出的新微观基础，辟谣宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，辟谣由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，今日这就从国家层面实施了股转债。

我们看到，辟谣在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，今日只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、今日银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。辟谣我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

今日日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。而我们提出的新规则是基于股权，辟谣中央银行扮演最后救助人角色，辟谣在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

帕特里克·博尔顿、今日黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

白芝浩规则是基于债权，辟谣中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，今日分析工具为合约理论。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，辟谣黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，今日它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

货币、辟谣银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，今日只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、今日银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。